把握市场脉搏 进行理性投资

栏目：每日新闻 时间：2004年11月30日16:58

“国旗国徽”不干胶小版张卡书自上市以来就呈现一种连续大幅震荡下挫的运行态势，它从一个侧面已向投资者发出这样一个强烈的信号：市场已是严重缺乏激情。市场是否存在主流热点以及成交量能否配合，往往是投资者判断行情能否延续的两大决定因素。观察今年市场运行特点不难发现，只有在上半年有主流热点存在，并且成交量的配合程度也不错；然而，这种情况却在下半年发生了十分显著的变化，主流热点不复存在，成交量更是连续急剧萎缩，即使有销毁30多亿库存邮票的重大利好出台，也未能改变市场原有的运行格局。“奥运会”、“邓小平”、“国旗国徽”等小版张都曾在下半年的反弹行情中扮演过重要的角色，可现在你再回过头来看看其价格，着实令人心酸，“国旗国徽”不干胶小版张卡书可以说是投资者本年度最后的一种期待，但是这种期待也随着价格的连续大幅跳水而破灭，2004年小版张上市以来基本呈现一种价格定位逐步趋于合理的状态，“奥运会”小版张上市之时已降至27元附近，应当说这是一种更加理性的现象。但是我们也不得不注意到，正是这种更加理性的现象，导致投资者对行情走势的判断出现较大的失误，认为行情调整的力度已基本到位或是正在到位，正是基于这种判断才不肯斩仓出局，但实上却是形成深度套牢盘。  　　近期在“国旗国徽”不干胶小版卡书上进行博弈的投资者，恐怕都有着酸楚的体会。依笔者的愚见，投资者决定参与某个品种的博弈时，对市场运行趋势的判断才是最重要、最主要的，价格仅处在从属的地位。市场运行趋势一旦发生改变，投资者无论面对多么价格低廉的品种都应坚决回避，因为在这种状况下，价格的下跌往往是深不可测的。投资者虽然无法战胜市场，但却可以完全顺从市场，从而适应市场的千变万化，将主动权尽可能掌握在自己的手中，尤为重要的是在关键时刻手中握有足够的现金，而不是一大堆套牢的筹码。  　　自从“甲申年”大小版张、“亚展”加字张等市场中原有的核心品种，在资金不断撤离的要压下，其在市场中已完全失宠，这是市场发生变盘的一个极其重要的信号，但是许多投资者对市场仍抱有不少不切合实际的幻想，对利好政策的期待就是最为突出的表现之一，而正是这种期待断送了自己美好的前程。掐指算来，今年除了销毁些库存邮票外，并没有什么具有实质性利好措施推向市场；但是，就是有某些自以为聪明的投资者将不是利好的利好，大肆渲染，似乎其对市场的认识比任何人都要深刻，而市场运行的实际格局，又证明其对市场的认识是那么的肤浅。“甲申年”大小版张、“亚展”加字张等品种行情缺失之后，市场热点就难以有效持续地扩散与会传导开来，尽管“毛泽东”、“青铜器”、“邓小平”、“国旗国徽”等小版张曾一度释放出赚钱效应，但市场长期低迷下，因追涨屡屡被套的投资者已经没有了跟风的热情，“赚钱”效应无法在市场中遍地开花，而热点只能是昙花一现，特别是2004年小版张从整体上的大幅回调，更是令许多投资者不得不选择了离场观望。没有持续性的行情热点，市场也就没有了参与价值。市场的连续乏力是市场价格结构调整的使然，而价格结构调整的实质是新老品种两大版块价值处在交替的过程中，市场受到影响而产生震荡波动是难以避免的。问题的关键是，在这震荡过程中投资者如何规避近在眼前的风险。依笔者的愚见，世界上没有救世主，只有靠自己。如何靠自己呢？首先是认清当前市场运行的趋势是什么，就是空方已占有明显的优势。应该说，当前的空方发动打压行情是有基础的，政策上的真空，资金的匮乏自不待言，2004年小版张价格上的泡沫并未被挤掉，做空动能仍在释放之中。其次是央行加息和市场对持续升息周期到来的预期，早已打乱了投资者原有的投资计划，在这样的背景下，资金流入市场的量必将被大幅压缩，这就造成市场热点缺乏持久性，板块效应难以显现，而市场中早已看不到什么板块效应，任何品种的炒作只能是以失败告终。最后则是市场运行的拐点尚未出现，它在相当大的程度上抑制了各路资金进场的积极性与参与性，也就是说现在采取买入持有的策略，在今后一段时间内难以保持较大的成功概率，等真正意义上的拐点出现时再行动不迟。至于拐点何时出现，恐怕只有等到明年了，但这期间仍有短线机会，但把握起来的难度预计会较大，观望仍为上策。

来源:信息早报 作者：周凤迟