中国邮市的唐吉诃德

栏目：集邮知识 时间：2005年8月23日21:32

无论是久经锻炼的老一代投资者，还是初出茅庐的新生代投资者，面对长期低迷的中国邮市，愈来愈像一群唐吉诃德战士，屡战屡伤，屡伤屡战，侥幸其中几个获得胜利，而绝大部分战死市场。唐吉诃德为理想而战虽然有几分傻气却不失可爱，中国的投资者为利润而战天经地义却似乎有些可怜，他们和唐吉诃德一样，面对的几乎是难以战胜的对手。曾经的辉煌并不意味着这块土地（市场）必然蕴藏着巨大的宝藏，或者说宝藏可以属于他们，历史终究要回到它本来的面目，喧嚣过后尘埃落定，今天仍然残留的投资者无法逃避为历史泡沫埋单的命运。除非他们远离这个看似难以培育硕果的市场，或者说雨水清洗、土壤改良之后，他们经历辛勤劳作才能免除唐吉诃德似的命运，得到他们希望的成果。  　　依笔者的愚见，中国邮市正在经历一场前所未有的变革，旧的大厦已经轰然倒下，新的信仰和规则正在重塑，核心就是让我们永远不可能完全了然于胸的价值。内在规律开始以某种不可抵挡的锐利，来挫败所有参与者不符合潮流的幻想，而主导这一切的力量来自市场自身所培育出来的理性和非理性之间的较量。所有正在发生的一切，在这股代表方向的潮流面前都能得到比较合理的解释，也是历史的必然。投资者渴望政策救市依然能够发挥出强大力量的幻想已经成为历史，近些年来可以说是发布政策密集程度最高的时期，但是市场却没有出现什么明显的反应；再如此，无异螳臂挡车。没有投资价值的邮票将进一步回归本色，具备相对投资价值的邮票正在平稳运行，这种状况无人能够改变。我们最终要做的，无疑是要修好唐吉诃德们所面对的战车，让增长的财富流向真正的投资者，重塑邮票的投资价值，而不是因制度缺陷的缘故流向远离投资者的地方。如果缺陷的制度无法达到匡正，那么唐吉诃德们的战场和战车将会进一步驶向深渊。中国邮市所面临的最大问题不一定是邮票的长期大幅度、大面积打折，但是邮票打折在当前无疑是非常重要的问题，人大代表在今年召开的两会上不是再一次提出了相关议案吗？邮票长期打折所带来的问题就是集邮事业的严重滑坡，集邮者的锐减，中华全国集邮联合会会员，可以说是当前最不值钱的会员了；如此，集邮事业从某种程度上讲仅仅只是一个空壳罢了。历史上由于非理性投机力量和供求关系的使然，以及某些时候政策的推波助澜形成了一个又一个美丽的泡沫，被昏睡的人们争相追捧，可是当今天理性的力量开始主导一切的时候，泡沫的破灭就会成为必然。  　　善良的唐吉诃德们或许以为邮票价格跌到面值或面值的一半以下时，市场的风险就会全部释放了吧？但是，实际上并非如此。“香港回归”金箔张价格在200元时投资者竞相购买，结果被套主了；在120元时买进应该放心了吧，可还是被劫；按说在50元可以高枕无忧了吧，然而依旧没有摆脱困境；在30元时可以说是铁底了吧，但仍然未能逃过痛苦的煎熬。在这样的市场环境下，邮票的价值是无法得以体现和延续的，在理性力量的作用下，更低的估值水平肯定会不断出现。谁都不想输，可是最后的结局可能就是大家都无法逃脱厄运，关键在于我们在博弈一个难说有多大价值的市场，而不是在真正的投资。唯有改变市场，恢复市场内在的价值，我们或许才能走向繁荣。  　　当然，缺陷的市场并不意味着所有的战车都没有价值，但是极少数的战车由于内在价值的“辉煌”所带来的价值增长，并不能改变整个市场长期无法摆脱困境这个最为现实的问题。今天由于理性力量的不断壮大，投资者愈来愈感到邮票这个市场，实在是没有什么必要去进行投资，这就使得市场已经完全从一个单纯进行邮票交换的市场，演变成一个完全进行投机炒作的市场，从而无法真正创造出应有的价值。由于垃圾品种在市场中占据了非常可观的数量，所以决定了它们只有一条路可走，那就是价格继续回归。这种价格的调整是邮市近些年来价格结构深层次调整的延续，价格结构性在以后较长的时间里将继续深化，而价值投资理念的树立也将是一个不断累积的过程。正是由于数量不少的邮票将继续进行价格的回归，意味着市场的转折同样是一个艰难困苦的漫长过程。

来源:信息早报 作者：周凤迟